Warner considera que a OPA hostil presentada por Paramount é ilusoria

Warner Bros. Discovery anunciou que o seu Consello de Administración decidiu por unanimidade recomendar aos accionistas que rexeiten a oferta pública de adquisición lanzada por Paramount Skydance o pasado 8 de decembro. A compañía considera que a proposta non cumpre os criterios de oferta superior establecidos no acordo de fusión con Netflix, pechado o 5 de decembro, e insiste en que a combinación con esta última representa un valor máis certo e beneficioso para os seus investidores.
Nun comunicado oficial, o presidente do Consello, Samuel A. Di Piazza Jr., subliñou que a oferta de Paramount é insuficiente e impón riscos significativos. Segundo explicou, Paramount non achega garantías de financiamento sólidas, xa que o suposto respaldo da familia Ellison nunca se materializou e depende dun fideicomiso revogable con limitacións que non ofrecen seguridade real. Pola contra, a fusión con Netflix está avalada por unha compañía cunha capitalización superior aos 400.000 millóns de dólares e cun balance de investimento grao, sen necesidade de financiamento adicional.
O Consello tamén advertiu de que a estrutura financeira de Paramount Skydance implicaría un elevado nivel de débeda, cun ratio de 6,8 veces sobre o EBITDA estimado para 2026, o que supón un risco considerable para a operación. Ademais, os 9.000 millóns de dólares en sinerxías que a empresa prevé son considerados ambiciosos e pouco realistas, con potencial impacto negativo na industria audiovisual.
Outro aspecto destacado é que a aceptación da oferta de Paramount obrigaría a Warner Bros. Discovery a pagar unha penalización de 2.800 millóns de dólares a Netflix, ademais de asumir custos adicionais de financiamento que poderían elevar a factura total a 4.300 millóns. O Consello recalca que estes gastos non están contemplados nin cubertos por Paramount, o que incrementa o risco para os accionistas.
En canto ao marco regulatorio, a compañía asegura que non existen diferenzas materiais entre os riscos que afrontaría a operación con Paramount e os da fusión con Netflix. De feito, Netflix aceptou unha cláusula de rescisión de 5.800 millóns de dólares, superior á de Paramount, como mostra de compromiso coa operación.
Warner Bros. Discovery conclúe que a oferta de Paramount é ilusoria, xa que pode ser modificada ou cancelada en calquera momento e non garante a súa execución nos prazos previstos. Por iso, reafirma a súa aposta pola integración con Netflix, que considera a mellor vía para crear valor sostido e seguro para os seus accionistas.